2月29日，港股大盘缺乏方向，资金交易重心回归个股业绩及产业政策预期。恒生指数全日下跌25点或0.1%，收报16,511点。恒生科指上升0.1%，收报3,431点。大市成交金额增加至1,304多亿港元，主要是MSCI指数季度调整因素，剔除季检影响，大市成交金额大约1,000亿港元左右。

　　内资保持谨慎，外资态度渐趋积极，港股通净流入10.68亿港元，陆股通净流入166.04亿元人民币。如果北向陆股通流入A股的趋势能够持续，并产生赚钱效应，将会有力提振市场信心。

　　盘面上，个股表现分化，指数权重股及部分央国企表现疲弱，二线梯队或绩优股获资金支持。

　　中国神华(1088 HK)、中海油(883 HK)、中移动(941 HK)等央国企股价分别下跌3.2%、2.2%及1.4%。

　　中资保险股及内银股也出现不同程度回调。

　　百度(9888 HK)公布业绩后下跌6.6%，其他互联网平台企业如阿里(9988 HK)、京东(9618 HK)分别下跌1.8%及2.4%。

　　汽车、交运、工程机械、电气设备继续有资金流入。

　　信义光能（968 HK）业绩后股价大涨24.3%，创出2023年11月以来新高，带动同业福莱特玻璃(6865 HK)股价大涨8.7%。

　　3月全国“两会”将迎来重要政策窗口，在货币政策降准降息发力后，市场预期财政政策将接力加码。尽管在“防风险”和“不搞强刺激”的政策框架下，政策或难有超预期，但在基本面数据位连续转强前，资本市场情绪修复需要多方位政策接续出台支撑。关注会否有更多扩内需促消费等倚重需求端的财政刺激，以及PSL续发、特别国债增发、重启政策性金融工具、一线城市放松核心区域限购等政策。

　　策略上，

　　（1）继续持有能源、电讯、公用事业等央国企；近期国资委强调加快人工智能等新技术赋能，央国企电讯股受惠；

　　（2）国内基建开工和全球经济扩张周期，可关注黄金或铜等资源股；

　　（3）受益于港澳自由行城市增加的本地零售、酒店及澳门博彩股等；

　　（4）中央财经委近期表示将推动大型设备更新和消费品以旧换新，有望提振家电、汽车、工程机械等板块；

　　（5）受惠于港府全面撤销房地产“辣税”，香港楼市有望企稳回升，可关注部分优质香港本地地产股以及本地银行股；

　　（6）半导体、受惠库存周期筑底回升的消费电子均可趁调整部署。